國內貨幣政策保持穩定 短期也不會有較大的變化

        來源:巨豐財經 2021-06-17 15:40中投網 A-A+

          觀點:滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放,經濟復蘇雖然仍處于加速狀態,但是經濟復蘇已經進入了后期,伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際,接下來實質性收緊也將是趨勢,這對股市來說不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后,市場牛市格局也有望發生較大變化,牛市依然沒有結束,但是已經進入牛市后期,整體性機會并不明顯下,要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

          今日,滬深兩市雙雙低開,開盤后金融等權重板塊展開拉臺,指數快速上行,并呈現波段式拉升。創業板走強下,深成指表現優于滬指。此后,兩市沖高后小幅回落,仍于紅盤位置運行。盤面上,電子板塊領漲,汽車、電氣設備、交通運輸、食品飲料等表現搶眼,而家用電器領跌下,建筑材料、農林牧漁、休閑服務等走低。

          在周三結束的政策會議上,美聯儲官員決定將其關鍵利率維持在近零水平,但預計將在2023年底前加息兩次,早于3月時的預期。此前市場對于美聯儲貨幣收緊擔憂一致縈繞,而這也是影響市場情緒的核心因素之一。當前,這個“靴子”落地,未來貨幣收緊預期可能提前,這對于全球流動性拐點來說,其實都有一定的影響,也或將在接下來繼續影響市場短期走向。

          國內方面,5月的PMI新訂單、新出口訂單、工業生產、投資、社融、房企資金來源等多項反映經濟運行指標出現下滑,有的是連續三個月下滑,而大宗商品價格通脹指數則處于近幾年高位,這是經濟周期正逐步從復蘇轉入過熱和滯脹的基本特點。往后看,這種趨勢可能延續,對市場的總體支撐或許也將減弱。

          因此,盡管當前市場向好趨勢的本質沒有發生改變,但全球流動性以及通脹的擾動,還是會給市場造成情緒的影響。而國內經濟如果繼續走弱,后期也將影響市場進一步縱深發展。而對于市場來說,往往是提前反應的,所以接下來的階段行情中,不建議投資者隨意重倉參與或者是逢高追進,更多的是在指數可能的反彈中,適當進行減持。

          當然,目前看國內貨幣政策保持穩定,短期也不會有較大的變化,而市場經濟也仍處于復蘇的大趨勢,總體牛市后半程的特點還在,結構性行情還會不斷上演。但需要注意的是,要對板塊和個股進行相對準確的把握,否則即便有機構性行情,都可能產生浮虧。

          總體上,市場向好趨勢的本質沒有改變,即經濟復蘇延續以及流動性穩定的支撐基礎未變,但全球流動性拐點的擔憂以及國內經濟下行的趨勢還是對市場形成抑制可能,疊加牛市后半程總體流動性不足難以推動持續性行情,還是提前需要留意結構性行情當中的結構性風險。機會方面,隨著業績驅動的逐步開啟,對于此前持續走低的部分高成長類科技品種,還有階段機會的可能,可逢低積極挖掘。

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