鋰電池行業:5月動力電池裝機量環比再度回升

        來源:華寶證券 2021-06-19 10:01中投網 A-A+

           投資要點:

          5月動力電池數據點評:動力電池裝機同比增長超過150%環比再度回升,磷酸鐵鋰份額繼續增長。5月裝機電量為9.8GWh,同比增165.8%,環比增長6.7%,裝機量整體同環比均呈現上漲的趨勢,市場回暖明顯;其中三元電池共計裝車5.22GWh,同比上升95.3%,環比上升1%;磷酸鐵鋰電池共計裝車4.52GWh,同比上升458.6%,環比上升41.2%。寧德時代雖繼續霸占龍頭地位但市場份額出現下滑,比亞迪銷量回暖縮小和寧德時代的差距,傳統車企逐步發力中航鋰電排名第四。此外二線廠商發力市場競爭格局向頭部集中,主流車企電動化布局下龍頭電池廠商競爭壓力加大。

          投資建議。行業補貼退補影響幾乎完全消退,隨著傳統車企的電動化布局,行業正式進入高景氣時代,看好合資(大眾MEB)、內資新勢力(蔚來小鵬)和國內合資傳統巨頭(長安)的產業鏈機遇。關注特斯拉產業鏈和大眾MEB產業鏈企業下半年受車企產銷增長訂單持續放量,關注銷量增長并與華為等互聯網巨頭布局電動車智能化的國內傳統車企。新能源車行業高景氣度下電池廠商產能持續擴張帶來鋰電產業鏈的增長機會。隨著主流電池廠商(寧德時代、LG、國軒高科、億緯鋰能)的產能擴張,對于中游電池材料的需求和訂單鎖定也是日益重要,從寧德時代和天賜材料簽訂電解液大單鎖定其55%的產能就可以看出,下游需求的推動也帶動了中游電池材料廠商訂單需求的旺盛,可以關注技術壁壘較低的電解液和隔膜領域中成本和規模經濟優勢明顯并上下游一體化布局的龍頭廠商,關注正極材料中高鎳三元技術布局較深和海外業務擴張優勢明顯的龍頭正極材料廠商。

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